Công cụ Phân tích Dupont


CÔNG CỤ PHÂN TÍCH DUPONT 4 ROE

Phân tích Dupont là kỹ thuật tách ROE thành các thành phần (chỉ tiêu tài chính), từ đó hiểu rõ hơn các nhân tố đã ảnh hưởng đến ROE (từ đó rút ra các ý nghĩa tài chính cho một công ty).

Lý thuyết: https://tuanvanle.wordpress.com/2010/10/07/mo-hinh-phan-tich-tai-chinh-dupont/

File excel tính ROE: DupontAnalysis or DuPont Model (tiếng Anh)

Công cụ tính ROE online: link


Định nghĩa.

ROE = Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu


Mô hình 2-bước (Two-Step DuPont).

Dupont-1

Hay:

ROE = ROA * Đòn bẩy tài chính.

File excel sử dụng cho mô hình 2-bước: Two-Step DuPont


Mô hình 3-bước (Three-Step DuPont).

Dupont-2

Hay:

ROE = Hệ số lợi nhuận ròng * Hiệu suất sử dụng tổng tài sản * Đòn bẩy tài chính

ROE = (Net profit margin)* (Asset Turnover) * (Equity multiplier)

File excel sử dụng cho mô hình 3-bước: Dupont (tiếng Việt); Three-Step DuPont (tiếng Anh)

Phân tích Dupont online cho mô hình 3-bước: link1 ; hoặc link2


Mô hình 5-bước (Five-Step DuPont).

ROE = [(EBIT / sales) * (sales / assets) – (interest expense / assets)] * (assets / equity) * (1 – tax rate)

Hay:

ROE = [(operating profit margin) * (asset turnover) – (interest expense rate)] * (equity multiplier) * (tax retention rate)


Thuật ngữ

* Return on Equity (ROE): Hệ số thu nhập trên vốn chủ sở hữu (vốn cổ phần)

ROE = Net profit / Equity

ROE = Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu

* Assets = Total assets: Tổng tài sản

* Asset turnover: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản

Asset turnover = Sales / Assets

Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Doanh thu / Tổng tài sản

* Equity: Vốn chủ sở hữu (vốn cổ phần )

* Financial Leverage Multiplier (FL) = Leverage Ratio = Equity multiplier: Đòn bẩy tài chính

Financial Leverage Multiplier = Assets / Equity

Đòn bẩy tài chính = Tổng tài sản / Vốn chủ sở hữu

* Net Income (NI): Thu nhập ròng

* Net profit = Net Profit After Taxes (NPAT): Lợi nhuận sau thuế (lợi nhuận ròng)

Ghi chú: Theo Wikipedia: Net income = Net profit = Net earnings

* Profit margin (PM) = net margin = net profit margin = net profit ratio: Hệ số lợi nhuận ròng

Profit margin = Net Income / Revenue

Hệ số lợi nhuận ròng = Lợi nhuận ròng / Doanh thu

* Return On Assets (ROA): Hệ số thu nhập trên tài sản

ROA = Net profit / Total Assets

ROA = Lợi nhuận ròng / Tổng tài sản

* Return On Sales (ROS): Tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu

ROS = Net profit / Sales

ROS = Lợi nhuận ròng / Doanh thu thuần

* Sales = Net sales = Revenue: Doanh thu thuần

Tham khảo

[1] saga.vn

[2] finance30.com

[3] investopedia.com

[4] wikipedia.org

—————&&————–

5 phản hồi

  1. chào bạn, cá nhân mình thấy bài viết của bạn rất hữu ích! mình muốn hỏi một chút liệu bạn có thể cung cấp thêm thông tin về sample cho mô hình 3 trong phân tích dupont được không? cảm ơn bạn rất nhiều!

  2. Theo tôi, tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu chưa phải là đòn bảy tài chính mà mới thể hiện cấu trúc tài chính. Tuy nhiên từ cấu trúc tài chính có thể biến đối (bằng cách chia cả tử số và mẫu số cho tổng tài sản – rồi thay vốn chủ sở hữu bằng tổng tài sản – nợ phải trả) thì ta sẽ thấy rõ tác động của đòn bảy tài chính (còn gọi là đòn cân nợ) lên chỉ tiêu ROE.

    • Theo định nghĩa về đòn bẩy tài chính của wikipedia:
      “is a general term for any technique to multiply gains and losses. Common ways to attain leverage are borrowing money, buying fixed assets and using derivatives”
      thì chỉ xem đòn bẩy tài chính gắn với nợ là không đủ;
      Nhưng đòn bẩy tài chính dùng trong phân tích Dupont (cho public corparation) thì chỉ gắn với nợ (A public corporation may leverage its equity by borrowing money) nên chắc người ta mới gọi là đòn cân nợ.
      Đòn bẩy tài chính dùng trong phân tích Dupont thì được đo bởi Assets/Equity.
      (http://en.wikipedia.org/wiki/Return_on_Equity#The_DuPont_formula).

      • Cám ơn câu trả lời của bạn.Theo các tài liệu của Việt nam, khái niệm đòn bảy rộng hơn khái niệm đòn bảy tài chính, đúng ra có đòn bảy tài chính (đi vay nợ) và đòn bảy kinh doanh (đầu tư vào tài sản cố định). Đòn bảy tổng hợp là tích của 2 đòn bảy trên.

  3. Chào a. Cảm ơn bài viết của anh. Tuấn. Anh Tuấn có thế gửi file excel VD mô hình 1 & 2 qua email cho mình theo đc: baanh_tran@yahoo.com được ko? Thks!

Gửi phản hồi

Mời bạn điền thông tin vào ô dưới đây hoặc kích vào một biểu tượng để đăng nhập:

WordPress.com Logo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản WordPress.com Log Out / Thay đổi )

Twitter picture

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Twitter Log Out / Thay đổi )

Facebook photo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Facebook Log Out / Thay đổi )

Google+ photo

Bạn đang bình luận bằng tài khoản Google+ Log Out / Thay đổi )

Connecting to %s

%d bloggers like this: